مع استعداد شركات أمازون وألفابت ومايكروسوفت للإعلان عن أحدث نتائجها المالية، تتجه أنظار المستثمرين نحو قدرة عمالقة التكنولوجيا على تحقيق عوائد مجزية من استثماراتهم المتزايدة في الذكاء الاصطناعي. وفي ظل استمرار ارتفاع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، سيكون نمو إيرادات الخدمات السحابية ومستويات الربحية من أبرز المؤشرات التي ستحدد مدى جدوى هذه الاستثمارات.

وبحسب جوش جيلبرت، كبير محللي الأسواق لمنطقتي آسيا والمحيط الهادئ والشرق الأوسط لدى إيتورو، لا تزال معنويات المستثمرين تتسم بالحذر عقب إعلان شركة ميتا عن أحدث نتائجها المالية. فعلى الرغم من تجاوز إيرادات الشركة توقعات المحللين، تراجعت أسهمها بعد إعلانها مجدداً عن زيادة خطط الإنفاق، مما أدى إلى موجة بيع واسعة في قطاع التكنولوجيا، سجل خلالها مؤشر ناسداك 100 أسوأ أداء يومي له منذ يونيو. كما تعرضت أسهم أمازون وألفابت ومايكروسوفت لضغوط بيعية، مما يعكس تزايد مخاوف المستثمرين بشأن حجم الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

وتشير توقعات وول ستريت إلى أن إجمالي إنفاق أمازون وألفابت ومايكروسوفت سيقترب من 580 مليار دولار أمريكي خلال العام الجاري، على أن يتجاوز 800 مليار دولار في عام 2027. وتتجاوز هذه الاستثمارات بشكل كبير الإيرادات السنوية المجمعة لأعمال الحوسبة السحابية لدى الشركات الثلاث، والتي تبلغ نحو 385 مليار دولار.

ومع تحول التدفقات النقدية الحرة لشركة أمازون إلى المنطقة السلبية خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، يزداد تركيز المستثمرين على مدى سرعة تحول الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى عوائد مالية ملموسة.

ومع ذلك، تتمتع الشركات الثلاث بميزة تنافسية مهمة تتمثل في امتلاكها أعمالاً راسخة في مجال الحوسبة السحابية، تتيح لها تسويق قدرات الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مباشرة للعملاء. ومن هذا المنطلق، ستكون نتائج أداء خدمات مايكروسوفت أزور وجوجل كلاود وأمازون ويب سيرفيسز (AWS) محط أنظار المستثمرين لتقييم مدى قدرة استراتيجيات الذكاء الاصطناعي على تحقيق نمو مستدام.

وتصدرت جوجل كلاود الشركات الثلاث خلال الربع السابق، مسجلة نمواً بنسبة 82%، مقارنة بنحو 42% لخدمات أزور و37% لخدمات أمازون ويب سيرفيسز. ويضع هذا الأداء شركة ألفابت أمام توقعات مرتفعة للحفاظ على زخم النمو، لا سيما أن أسهمها لا تزال تتداول عند مستويات تقل بنحو 20% عن أعلى مستوياتها القياسية. كما سيتطلع المستثمرون إلى الحصول على مؤشرات تؤكد أن زيادة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي لا تؤثر سلباً على هوامش الربح في أعمال البحث الأساسية التابعة لجوجل.

أما بالنسبة لشركة أمازون، فسينصب التركيز على مدى قدرة استثماراتها المستمرة في البنية التحتية على الحفاظ على نمو خدمات أمازون ويب سيرفيسز، بعد تسجيلها أسرع معدل نمو فصلي خلال أربع سنوات. وفي المقابل، تواصل مايكروسوفت مواجهة طلب قوي على خدمات أزور، في وقت تحد فيه قيود القدرة الحاسوبية من قدرتها على تلبية هذا الطلب بالكامل. وبعد أن توقعت الشركة بالفعل نمو إيرادات أزور بنسبة تتراوح بين 44% و45% خلال الربع الحالي، ستوفر توقعاتها للربع المقبل مؤشرات إضافية حول مدى سرعة تحويل القدرات الحاسوبية الجديدة إلى إيرادات فعلية.

وبالنظر إلى المرحلة المقبلة، من غير المتوقع أن تتباطأ وتيرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، مما يجعل أداء الخدمات السحابية عاملاً أكثر أهمية في تحديد الشركات القادرة على تبرير مستويات إنفاقها المرتفعة.

واختتم جيلبرت قائلاً: "لا يتوقع أحد تباطؤ الإنفاق، لذا فإن العامل الحاسم هذا الأسبوع سيكون مدى قدرة نمو الخدمات السحابية على مواكبة هذا الإنفاق. وستتمكن شركات الحوسبة السحابية العملاقة التي تثبت قدرتها على تحقيق عوائد من استثماراتها من التميز سريعاً عن بقية الشركات العاملة في قطاع الذكاء الاصطناعي".