أعلنت شركة سامسونج للإلكترونيات تسجيل أرباح تشغيلية قياسية خلال الربع الثالث من عام 2026، مدفوعة بالطلب القوي على رقائق الذاكرة، في الوقت الذي تواصل فيه طفرة الذكاء الاصطناعي عالميًا تعزيز الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

أرباح قياسية لا تنجح في إبهار المستثمرين

رغم تحقيق أداء فصلي تاريخي، قوبلت نتائج سامسونج بحذر من جانب المستثمرين. وبلغت إيرادات قطاع أشباه الموصلات 106.5 تريليون وون كوري، بما يعادل نحو 80 مليار دولار أمريكي، إلا أن الرقم جاء أقل قليلًا من التوقعات.

ووصف جوش جيلبرت، كبير محللي الأسواق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى إيتورو، أداء سامسونج خلال الربع الثالث بأنه استثنائي وفق معظم المعايير، مشيرًا إلى أن الشركة حققت ما وصفه بأنه أعلى أرباح تشغيلية فصلية على الإطلاق تسجلها شركة تكنولوجية.

ومع ذلك، أوضح أن المستثمرين أصبحوا معتادين بشكل متزايد على المكاسب الضخمة التي تدفعها طفرة الذكاء الاصطناعي، ما يجعل النتائج القياسية تُعامل بصورة متزايدة باعتبارها الحد الأدنى المتوقع، بدلًا من كونها سببًا للاحتفاء.

أشباه الموصلات تقود أرباح سامسونج

أصبح قطاع أشباه الموصلات المحرك الرئيسي لأرباح سامسونج، بعدما استحوذ على معظم الأرباح التشغيلية للمجموعة خلال الربع.

وقبل عام، ساهمت الأنشطة التابعة لسامسونج خارج قطاع أشباه الموصلات بنحو 5 تريليونات وون في الأرباح التشغيلية. لكن هذه المساهمة تراجعت خلال الربع الأخير إلى أقل من تريليون وون، في الوقت الذي تحول فيه قطاع الهواتف الذكية إلى تسجيل خسائر.

وبالتالي، أصبح أداء سامسونج الاستثماري مرتبطًا بصورة متزايدة بأعمال رقائق الذاكرة، رغم امتلاك الشركة محفظة واسعة من الأنشطة التكنولوجية. ومن ثم، يُتوقع أن يلعب الاتجاه المستقبلي لأسعار رقائق الذاكرة دورًا رئيسيًا في تحديد أداء الشركة.

توقعات باستمرار قوة الطلب على رقائق الذاكرة

يبقى السؤال الرئيسي أمام المستثمرين هو ما إذا كانت دورة النمو الحالية قابلة للاستمرار.

وقدمت شركة إس كيه هاينكس نظرة إيجابية قبل يوم، متوقعة استمرار تجاوز الطلب على رقائق الذاكرة للمعروض حتى عام 2030. وارتفعت أسهم سامسونج بنسبة 9% عقب هذه التصريحات، وهو ما يساعد في تفسير محدودية رد فعل الأسواق تجاه نتائج سامسونج.

ويتمثل التحدي طويل الأجل في الاستثمارات الكبيرة التي تضخها سامسونج لتوسيع طاقتها الإنتاجية في قطاع شهد تاريخيًا دورات متكررة من الازدهار والتراجع.

لكن سامسونج تؤكد أن نقص إمدادات رقائق الذاكرة يتفاقم بدلًا من أن يتراجع، بما يشير إلى استمرار عجز الشركات المصنعة عن زيادة الإنتاج بالسرعة الكافية لمواكبة الطلب.

البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تدعم نمو قطاع الرقائق

يواصل التوسع السريع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تحقيق عوائد قوية لشركات تصنيع رقائق الذاكرة، بالتزامن مع زيادة شركات التكنولوجيا الكبرى إنفاقها على قدرات الذكاء الاصطناعي.

وأشارت مايكروسوفت هذا الأسبوع إلى ارتفاع أسعار رقائق الذاكرة باعتباره أحد العوامل التي قد تدفعها إلى تسريع الإنفاق خلال النصف الثاني من سنتها المالية.

ورغم اعتماد سامسونج حاليًا بدرجة كبيرة على محرك نمو رئيسي واحد، فإن رقائق الذاكرة تظل مكونًا أساسيًا في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ومع استمرار التكنولوجيا في استكشاف إمكاناتها الأوسع، لا يزال أمام الطلب على رقائق الذاكرة مجال كبير للنمو.